체계적인 트레이딩 헤지 펀드

Systematica.

2015 년 Systematica를 시작하는 것은 초기 단계에 BlueCrest에 합류하여 비즈니스를 구축하는 데 큰 도움이되었습니다. & rdquo; 최고 경영자 (CEO), Leda Braga는 BlueCrest의 성공과 성공으로 그녀가 헤지 펀드 저널 (Hedge Fund Journal & rsquo; Leading 50 Women in Hedge Funds & rdquo; (2013 년, 2011 년 및 2009 년)의 3 차례 조사에서 BlueCrest는 한 지붕 아래에서 체계적이고 임의적 인 전략을 가지고 있었고 BlueCrest (Systematica에서 일부 소유권을 유지함)에서 벗어나 헤지 펀드 산업이 전반적으로 변화하는 방식에 부분적으로 동기를 부여 받았습니다. & ldquo; 투자자는 성과와 수수료, 수수료에 대한 압박, 규제 기관으로부터의 더 많은 감사 및 감독을 더 잘 알고 있기 때문에 업계는 강렬한 변화를 겪고 있습니다. & rdquo;

이러한 배경에서 브라가 (Braga)는 체계적인 펀드 관리에만 전념하는 회사는 규모의 이점을 지니고 있으며보다 세밀하고 구체적인 방법으로 제품을 설계 할 수 있다고 주장하므로 이러한 장점을 활용할 수있는 좋은 기회입니다. & rdquo; 브라가는 체계적이고 체계적인 측면에서 자산 관리가 문화적으로 다르다고 말합니다. 팀 업무는 체계적인면에서 필수적이지만 임의의면은 다른 일을하는 사람들의 집합입니다. & rdquo; 최고 투자 책임자 인 데이비드 킷슨 (David Kitson)은 임의 그룹의 우선 순위가 상당히 다르다는 점에 동의합니다. & rdquo; 순전히 체계적인 사업이 연금 기금과 같이 점점 더 정교하고 제도화 된 헤지 펀드 투자자들의 요구를 충족시킬 수있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 거래 및 거래 상대방 관리 책임자 인 Bertil Meijer는 집중화 된 체계적인 상점으로서의 브랜드화가 가치 있다고 말하면서 전문화 된 환경을 통해 거래 실행 프로세스의 여러 측면을 개선하고 거래 비용을 낮추는 등의 이점을 가져올 수 있음을 알게되었습니다. 최고 운영 책임자 인 매트 킬스 비 (Matt Cilsby)는 또한 임의 거래자의 맞춤 된 단점에 대해 걱정할 필요없이 체계적 거래의 매우 구체적인 요구 사항에 따라 거래 플랫폼 및 기타 기술 인프라의 세 번째 세대와 미래 세대를 미세 조정해야하는 자유를 존중합니다.

THFJ는 제네바 지사에서 Systematica의이 네 파트너를 만났습니다. Braga는 팀 건물에 대한 그녀의 접근 방법을 요약하여 다음과 같이 말합니다. & ldquo; 우리는 똑똑한 사람들이 우리가 어디로 가고 있는지 이해하게하고 그 사람들과 함께 할 수있게합니다. & rdquo; 드로잉은 댄스와 유사하지만 각자의 전문성을 안무에 반영합니다. & rdquo; 광범위한 측면에서 연구, 거래 및 기술의 세 가지 기능적 부문이 있습니다. Braga와 전 J. P. Morgan 독점 상인 Kitson은 연구, 투자 결정 및 포트폴리오 구축을 포함하여 전체 제품을 감독합니다. 거래 전문가 인 전문가 Meijer는 매크로 및 단일 주식을 실행하고 기술 전문가 인 Kilsby는 모든 자금에서 기술을 지속적으로 개선하고 있습니다. 팀 워크의 사례는 Kitson이 체계적인 펀드 관리가 임의적 인 것보다 훨씬 더 협조적이라는 것을 보여줌으로써 어떻게 조직화 된 것보다 훨씬 더 많은 대학원임을 보여줍니다. Meijer는 특정 자산이나 섹터의 실행 비용이 증가하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 그런 다음 Kitson은 연구원에게 그 시장이보다 느린 시간대에 거래 될 수 있는지 질문 할 수 있습니다. 그때 배턴은 Kilsby로 전달되며, Kilsby는 기술 시스템이 저속 모델의 롤아웃을 수용 할 수 있도록합니다.

이 대화는 네 파트너에게만 국한되지 않습니다. Braga는 Systematica의 글로벌 지사 (Geneva, London, Jersey, Singapore 및 New York)에서의 연결을 보장하기 위해 노력합니다. & ldquo; 우리는 사무실 간 정보 흐름을 보장해야합니다. 그렇지 않으면 사람이 멀리 떨어져 있고 플러그가 뽑혀 있습니다. & rdquo; 그녀는 강조했다. 그래서 매주 해외 사무소에 전화가 걸리고, 주말에는 오프 사이트 주말에 모든 사람들이 가까운 거리에서 모든 것을 토론합니다. 그러나 일부 활동은 한 사무실에 있어야합니다. 유럽과 미국 시장에서의 모든 거래는 제네바 지사에서 교대로 오전 8 시부 터 오후 10 시까 지 진행됩니다. 메이저는 효율성과 의사 소통을 잃어 버리기 때문에 뉴욕시로 팀을 옮기는 데 별다른 이점이 없다고 주장한다. 뉴스는 데이빗과 맷에게 다시 돌아 가지 않을 것이라고 주장했다. & rdquo; 브라가 (Braga)는 몇 가지 기지를 갖추고 재능을 발휘하는 것이 균형 잡힌 행동이라는 점을 인정합니다. & rdquo; Systematica가 올바른 균형을 이루고 있다고 확신합니다. Systematica의 글로벌 사무실 네트워크는 부분적으로 BlueCrest가 토론 과정을 거쳐 자체 사무실 위치를 다각화하기로 한 결정의 결과입니다. & ldquo; BlueCrest는 매우 글로벌 한 투자자 기반을 가지고 있었지만 런던 중심이었습니다. & rdquo; 브래지어를 회상합니다. Systematica의 각 위치는 장점을 제공합니다. & ldquo; 모회사와 본사는 현재 저지 기반입니다. 영국은 사업을하기에 좋은 장소입니다. 제네바에는 많은 민간 자산 고객이 있습니다. CERN 연구소의 일부 직원, 특히 기술 측면의 직원을 고용했습니다. 싱가포르는 하루 24 시간 직원을 고용하고 싶지 않기 때문에 24 시간 거래에 유용합니다. & rdquo; 그러나 Systematica는 BlueCrest의 모든 사무실을 물려받지 못했습니다. Sao Paolo 사무소는 브라질의 금리 상품 거래를 위해 설립되었지만 Brazil에서 Braga가 태어 났음에도 불구하고 Systematica가이 지역의 두 제품만을 거래 할 때 사무실을 개설하는 것은 사업 적 근거가 없습니다.

Systematica는 2014 년에 강력하게 회복되기 전에 CTA가 2008 년 (BlueTrend 프로그램이 40 % 이상을 달성 한) 별의 2008 년을 보았던 이유에 대한 업계 표준 설명을 받아 들였습니다. Kitson, 2008 년 이후 중앙 은행의 개입 미국 정부가 개입을 완화함에 따라 2014 년 이래로 일부 억압 압력이 풀린 것을 볼 수 있습니다. & rdquo; 그는 변동성이 3 ~ 4 년 전에 보였던 침체 된 수준에서 상승하기 시작했으며 흥미롭게도 올해의 변동성 증가는 일반적인 역전과는 달리 주식 시장에 새로운 최고치를 제시했다. Kitson은 더 많은 변동성이 더 나은 추세를 만들고 있다고 추측합니다.

Braga는 마이애미에서 열린 MFA (Managed Funds Association) 회의에서 패널로 토론 한 QE와 CTA 실적이 저조한 파도 사이에 강한 역 상관 관계가 있음을 언급하면서 동의합니다. 그러나 Systematica는 QE만으로는 2013 년 실적을 설명 할 수 없다는 점을 인정합니다. Braga는 자사의 첫 번째 해가되기를 희망합니다. Bernanke & rsquo; s taper tantrum이 추세에 따라 명백하게 나 빠졌던 후에 추세가 바뀌는 방식은 2013 년을 더 나쁜 상관 관계의 붕괴로 만들었습니다. 이 두 가지 희생은 역사적인 선례가 없었지만 팀의 반응은 신속했습니다 : 2013 년 이래로 트렌드 분석 및 상관 분석의 영향을 줄이기 위해 BlueTrend 거래 프로그램에 모듈이 추가되었지만이 조합은 여전히 고통 스러울 수 있습니다. & rdquo; 브라가 (Braga)는 2013 년의 수익 감소가 통계적으로 기금의 연간 변동성보다 적지 만, 통계적 주장은 손실을 겪고있을 때 적용될 수 없다고 인정합니다. 단지 끔찍한 느낌입니다. & rdquo;

이것은 BlueTrend의 모델이 끊임없이 진화하고 있음을 보여줍니다. 2014 년의 유가 하락과 같은 큰 시장 움직임의 우위에 서면 헤드 라인을 차지할 수 있으며 Braga는 14 년 전 초기에 시장 움직임을 예측하는 광란적인면에 집중하는 방법을 상기합니다. 그러나 변동성 및 상관 관계 측정은 여러 가지 이유로 시장 방향만큼 중요합니다. & ldquo; 방향 시장 신호는 종종 신호 대 잡음 비율이 매우 낮으므로 포트폴리오 구성이 중요합니다. & rdquo; 이론 물리학 박사 학위를 소지 한 킷슨 (Kitson)은 말한다. & ldquo; 우리는 오퍼링을 만들기 위해 방향 신호, 변동성 및 상관 관계를 결합해야합니다. & rdquo; 브라가 (Braga)를 추가합니다. 전화 통화를 사용하는 경우에도 포트폴리오의 맥락에서 포지션의 크기를 결정하지 않으면 큰 예측이 파괴 될 수 있습니다. & rdquo; Braga는 다음과 같이 요약합니다. 예측이 매력적인 수준에서 90 % 인 경우 리스크 관리가 나머지 50 % 인 현실적으로는 50 %에 불과합니다. & rdquo;

브래지어는 Imperial College London에서 공학 박사 학위 과정을 공부하고 즐겼습니다. 문제를 해결하기를 좋아하고 수학이 생각을 표현할 수있는 환상적인 언어이기 때문에 강의했습니다. & rdquo; 그녀는 대학원 수준에서 여성이 과학을 추구하지 않는 이유를 잘 모릅니다. Systematica는 수학, 물리학 및 엔지니어링 분야에서 박사 학위를 취득하는 데 약간의 편견을 가지지 만 경제, 금융, 컴퓨터 과학 및 신호 처리 분야에서 더 많은 학문 분야가 혼합되어 있습니다. 연구팀은 방대한 양의 학술 연구를 읽었지 만 Kitson은 통조림 조사는하지 않지만 학술지의 초기 영감을 얻을 수 있다고 강조합니다. & rdquo; Systematica가 원시 연구 아이디어를 적용하는 방식은 다른 퀀트 샵과 차별화됩니다.

모델이 완전히 체계적이지만 대부분의 CTA와 마찬가지로 Systematica는 모델이 어떻게 전개되고, 알파 모델간에 균형을 조정하며, 시장 거래의 투자 영역을 선택하는 것을 포함하여 어떤 재량권을 행사합니다. 알파 모델 타이밍은 Systematica에 대한 거대한 수익원이 아닙니다. Kitson은 투자위원회가 시장 환경에 맞는 알파 조합을 설정한다고 말했습니다. & rdquo; 그러나 Braga는 모델 간의 재조정이 한계적이고 점증 적이며 특정 모델에 대해 또는 모델에 대해 매우 공격적으로 변화하지 않으며 시장과 달리 모델이 제로 가중치로 강등되지 않는다고 강조합니다. 이것은 Kitson이 생각하기에 시간상의 알파 (alphas)에 매우 힘들 기 때문에 & rdquo; 알파 구조를 체계적으로 시간을 정할 수있는 기능이 있다면 각 알파 구조에 포함되어 외부에서 수행되지 않습니다. & rdquo;

alphas의 재조정이 고정 믹스보다 잘 수행되었는지 여부는 각 모델이 지속적으로 변하기 때문에 판단하기 어렵습니다. 그러나 Systematica가 역사적으로 널리 퍼진 사람들에 대한 오늘날의 일련의 모델을 다시 테스트했을 때, 그들은 수익률이 모든 연도에서 좋았거나 약간 좋았을 것이라고 예측했습니다. 연구 프로세스가 작동하고 있다는 것을 Kitson에게 확신시킨다. & rdquo; 모델을 개선하는 것이 타이밍을 정하는 것보다 더 중요하다고 제안합니다. Systematica는 매 분기마다 거래되는 금융 상품의 범위를 검토하고 미결제, 일일 유동성, 변동성 및 시장 추세와 같은 양적 기준을 중심으로 새로운 시장을 추가하거나 제거하는 재량권을 행사할 수 있습니다.

예를 들어, 도쿄 상품 거래소의 금, 석유 및 등유는 유동성이 하락한 후에 제거되었습니다. 또한 Meijer는 런던 금속 거래소 (London Metal Exchange)의 유동성이 LME 시장에서 물러나고있는 많은 은행들로 인해 줄어들 었다고 생각하고 있습니다. 규제가 은행의 시장 개척을 강요함에 따라 유동성이 전반적으로 하락하는 이유는 무엇입니까? Meijer는 혼합 된 그림을보고 어떤 부분이 사용되는지에 부분적으로 의존한다고 지적합니다. 2011 년 백만 배였던 독일 배럴 미래의 물량은 2015 년 1 월에 하루 750,000 개로 감소했습니다. 그러나 Meijer는 개념 상 노출은 여전히 ​​유사하다고 지적합니다. 계약 가격은 125에서 160으로 상승했다. 그리고 일부 시장은 거래량이 눈에 띄게 증가하고있다. VIX 미래의 유동성은 계속 증가하고 있습니다. CTA는 기본적으로 변동성이 길며 판매하지 않기 때문에 돈을 벌기 위해 가격 이동이 필요하므로 너무 조용한 시장은 제거 할 수 있습니다. 2003 년 BlueTrend 프로그램은 가격이 너무 안정하여 관심 대상이 아니므로 단기 금리를 전략에서 제외했습니다. BlueTrend 프로그램은 또한 제로 금리 정책이 도입 된 이후 미국 금리 곡선의 짧은 끝을 거래를 중단했습니다. 지금은 음수의 수익률을 가진 단기 국채가 제거를위한 강력한 후보가 될 수있는 것처럼 보입니다.

비 휘발성 시장의 궁극적 인 경우는 당연히 화폐 성 통화이며, Systematica는 이러한 시장 거래를 피합니다. 따라서 2011 년 9 월 스위스 프랑이 유로화될 때, 팀은 거의 모든 모델에서 통화를 제거하기 위해 개입했습니다. 이론적 근거는 단순히 모델이 역사가 미래를 어떻게 예측할 것인지에 대한 개념을 갖지 않는다는 것입니다. & rdquo; Kitson을 회상합니다. Systematica는 우리가 만났을 때 스위스 프랑을 재 도입하지 않았습니다. 그들은 자유로운 통화로 충분한 역사를 가지고 있다고 생각하지 않았습니다. Systematica의 파트너는 OTC 비 선물 시장에서 추세가 계속 잘 지켜지기를 동의하지만 Kitson은 어떤 메커니즘이 작동했는지 또는 장외 시장이 더 나은 이유가 확실하지 않습니다. & rdquo; 그럼에도 불구하고 그가 말하기를, 당신은 반품에 대해 논쟁 할 수 없습니다, & rdquo; 그래서 Systematica는 장외 시장을 확대하고 있습니다. BlueTrend 프로그램은 항상 금리 스왑 및 통화 선도를 거래했으며 투자 은행 배경에서오고 있으며 팀은 장외 거래에 익숙합니다. Braga는 ISDA 및 실행 기능의 범위가 필요함에 따라 장내 장벽이 더 높다는 점을 지적합니다. 더 중요한 것은 은행이 당신과 거래 할 가치가있는 거래 상대방을 찾을만큼 충분히 커야한다는 것입니다. & rdquo ; 그러나 옵션은 현재 메뉴에 없습니다. Kitson은 J. P. Morgan의 옵션을 거래했지만 Braga는 Cygnifi에서 모델을 만들고 평가했습니다. BlueTrend 및 BlueMatrix 프로그램은 이제 선형 델타 1 장비를 교환하게됩니다.

이러한 다양한 차별화 요인에도 불구하고 Systematica는 다른 추세 추종자와의 상관 관계를 계속 유지하기를 기대하지만 Braga는 설정 및 속도의 작은 변화가 프로필에 많은 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다. BlueTrend 프로그램과 다른 CTA 간의 몇 가지 디커플링 기간을 설명 할 수 있습니다. 그녀는 일부 CTA가 단일 주식과 미래를 섞어서 상관 관계가 없으므로 CTA가 상관 관계가 없다고 생각합니다. 우리는 매우 대담하고 & rdquo;라고 생각합니다. Systematica는 별도의 프로그램으로 단일 주식을 거래하는 것을 선호합니다. 우리가 나중에 만지는 BlueMatrix. 일부 CTA는 모멘텀 모델을 강조하여 동료와의 차이점을 보였지만 BlueTrend는 실질적인 트렌드 요소로 그 이름에 충실합니다. 트렌드 추종자는 시장 방향에 대해 불가지론을 갖고 있으며, 브라가 (Braga)는 주식 시장에서 긴 가중치를 갖는 기관 투자자의 다변화 자로서 특히 유용하지 않다고 생각합니다. 짧은 범위는 & ldquo로서 유용합니다 : 물건에 내기하는 것은 인간 본성이 아니며, 좋아하는 것을 사는 것은 인간 본성입니다. & rdquo;

액체 대안 : LSE 상장 폐 기말 기금, UCITS, & Rs; 40 Act 및 BlueMatrix.

Systematica는 UCITS 차량의 전략에 대한 가능성을 적극적으로 탐구하고 있으며 2010 년 BlueTrend UCITS를 폐쇄함으로써 연기되지 않았습니다. 앞으로 Kitson은 UCITS 규정이 훨씬 명확하고 진화되어 있음을 확신합니다. 준수하는 제품을 쉽게 디자인 할 수 있습니다. & rdquo; 상품 노출에 관한 한, Systematica는 노출을 확보하기 위해 잘 밟은 길을 모색 할 것이고 구조화 측면에서 흔적을 남기지 않을 것입니다. & rdquo;

BlueTrend는 이미 중개인 계좌를 가진 사람이 소유 할 수있는 런던 증권 거래소에 상장 된 폐쇄 형 기금을 BBTS와 함께 가지고 있으며 Systematica는 BlueCrest의 LSE 상장 ALLBlue로부터 하위 할당을 계속받습니다. , BABE 및 BABU와 함께 진행됩니다. Systematica는 이미 미국 시장을위한 Equinox 플랫폼을 통해 & ltsquo; 40 Act 제품을 보유하고 있습니다. UCITS와는 달리이 펀드는 체계적인 매크로 요소를 포함하고 있기 때문에 BlueTrend 프로그램의 복제본으로 사용되지 않습니다.

Systematica에서 최초로 UCITS를 시작한 것은 BlueMatrix 펀드의 래퍼로 설정됩니다. 이것은 임의의 플랫폼이 아닌 독립적으로 운영되는 아일랜드 거주 UCITS가 될 것입니다. Kitson은 현재 BlueMatrix 전략에 대한 역량이 현재 6 억 달러로 책정되어 있으며 20 억 달러에 달할 것으로 예상하고 있지만 경험을 통해서만 발견 할 수 있다고 인정합니다.

2007 년 BlueMatrix 프로그램은 단기간 평균 가격 반 환율을 수반하는 '통계적 재정 거래'를 시작했지만 이것이 곧 세계에서 증가하는 상관 관계에 대한 위험에 대한 도전에 직면 한 용량 제약 형 전략임을 알게되었습니다 공간을 통한 횡단면 상관 관계를 줄이는 것입니다. Braga의 답변은 복수의 알파 소스로 펀드를 업그레이드했는데, 평균 반향은 단 하나 였기 때문에 BlueMatrix 프로그램은 더 다양한 양적 주식 프로그램으로 간주되어야합니다. & rdquo; 글로벌 선진 및 신흥 주식 시장에서 혁신적이고 혁신적인 신호를 비롯하여 다양한 기술적 및 기본 신호가 사용됩니다.

기업 회계 데이터를 포함한 기본 데이터가 하나의 입력이며, 분석가 수입 수정은 입력의 20 % 또는 30 %를 차지합니다. 물론 데이터를 정리하는 것은 매우 중요합니다. & rdquo; 브래지어를 강조합니다. BlueMatrix 프로그램은 공급망 전반에 걸쳐 측면에서 생각하고 있으며 공급 업체 또는 고객의 데이터를 사용하여 체인을 따라 다른 회사에 대한 잠재적 인 영향에 대한 추론을 이끌어냅니다. 또한 BlueMatrix 프로그램은 뉴스, 사건 및 정서를 연구하는 새로운 영역으로 이동하고 있습니다. 이번에는 각각의 입력이 보완 적이며, 이번에는 고전적인 고대와 유추가됩니다. 브라가 말했습니다. 당신은 신탁을 가지고 있다면 서로 이야기하게해야합니다. & rdquo; 베타는 시장 및 지역 수준에서 거의 제로에 가까우며 부문별로 상당히 낮습니다. BlueMatrix가 추세 신호를 통해 추세에 대해 약간의 경의를 표하는 반면 추세는 결코 전략의 큰 부분이되지 않습니다.

액체 대안은 Systematica가 개발하고있는 많은 방향 중 하나이지만 고주파 거래는 그 중 하나가 아닙니다. 앞서 언급했듯이, 투자 시장에 더 많은 카운터 시장을 추가하는 것은 진행중인 프로젝트이며, Systematica는 이러한 시장에 대한 액세스를 얻는 것에 대해 확신합니다. 보다 근본적으로 Braga는 회사가 성능 비용없이 실행할 수있는 제품을 찾고 있다고 말합니다. 그리고 연금 기금 시장에 대해서는 장기간에 걸친 공모가 고려 될 수 있습니다. Systematic과 Braga는 BlueTrend 프로그램으로 가장 잘 알려져 있지만, 연구, 거래 및 기술 리소스가 정량적 인 & rdquo; 체계적인 매크로 및 단일 주식뿐만 아니라 전통적인 자산 관리를 포함하는 기본 전략을 세웁니다. Systematica는 헤지 펀드뿐만 아니라 장기간 및 절대 수익률에 걸친 강국을 건설하고자합니다. 가장 작은 소매 투자가부터 가장 큰 기관까지 고객의 연속체를 제공합니다.

거래 및 기술로 인해 Systematica는 다른 관리자와 차별화됩니다. & ldquo; 우리는 STP (straight-through processing) 엔지니어링 방식의 체계적인 접근 방식을 통해 기술 및 운영을 간소화 할 수 있습니다. & rdquo; 매일 새롭고 이국적인 악기를 거래하는 임의 비즈니스보다 효율적 인 Kitson & ldquo가 말합니다. & rdquo; 이전에 유럽 최대의 연금 펀드 매니저 인 APG Asset Management에서 근무한 네덜란드 국민 Meijer는 체계화 된 관리자와 임의의 관리자 간의 중앙 집중화가 가장 큰 차이라고 생각합니다. & ldquo; 임의 관리자는 때로는 거래자에게 거래를 위임하거나 때로는 자체 거래를 수행 할 수 있지만 체계적인 세계에서 중앙 집중화 된 실행은 내부 시장화, 네팅 및 자동화 흐름과 같은 목표에 집중할 수있게하며 200 개 시장을 22 시간 하루. & rdquo;

거래 데스크 운영은 사전 거래 분석, 여러 거래 채널을 통한 라우팅, 자동화 및 사내 팀에 의해 구축 된 알고리즘 사용과 같은 다양한 각도를 가지고 있지만 거래 확인을받은 후에도 프로세스가 중단되지 않습니다. Meijer는 그의 실행이 벤치 마크보다 성능이 우수하거나 실적이 저조한시기와 장소에 지속적으로주의를 기울여야합니다. 이러한 결론은 프로세스 시작 단계로 되돌아갑니다. 변화로 이어질 수도 있습니다. & ldquo; 타이밍, 공격성 또는 수동성을 조정해야 할 수도 있습니다. 매우 데이터 중심의 프로세스입니다. & rdquo; Meijer는 설명합니다. 동시에, 그는 개개인의 무역을 완벽 주의자로 삼을 정도로 마이크로 관리를하지 않고있다. 오히려 그는 그것을 40,000 피트에서 본다. Meijer는 차세대 데이터 기반 거래자가 지난 시즌의 시끄러운 플로어 거래자와는 거리가 먼 것으로 생각합니다.

Kitson은 노력을 기울이지 않는 더 저렴한 자금에 초점을 맞추는 것은 잘못된 경제라고 생각합니다. & rdquo; 근본적으로 사금 인 실행 비용 측정을 제외하고 수수료에 대한 집착은 위험합니다. 왜냐하면 일단 입찰 제안을 지불하면 퍼센티지가 사라지고 영원히 사라지게되는 반면 일년에 1 %를 저축 할 수 있다면 고정 1 %로 양호합니다. & rdquo;

Systematica는 투자 전략에 대한 경쟁적인 실행을 원할 뿐이고, Meijer가 완전히 다른 비즈니스 모델로 보는 고주파 거래 게임의 시장 진입을 모색하지 않습니다. Systematica는 클라이언트 자산 만 실행하며 독점적 인 측면에서는 아무 것도하지 않습니다. 그러나 Kitson에 따르면 Systematica는 고주파 거래자에게 돈을주지 않기 위해 고주파 거래 기술을 사용해야합니다. & rdquo; Meijer는 Systematica가 시장에서 HFT 활동을 인식하고 적절한 방식으로이를 처리하는 시스템을 개발했다고 주장합니다. 그러나 Meijer는 고주파 거래자뿐만 아니라 모든 참가자의 행동을 분석하고 분석합니다. & rdquo; 거래 플랫폼은 시장이 변화 할 때 반응 할 수있을 정도로 민첩합니다. Meijer는 플랫폼이 다른 많은 시장 참여자보다 변화에 적응력이 있다고 믿습니다. & ldquo; 종종 구매 측 거래자는 충격없이 평균 거래량의 20 %를 거래 할 수 있다는 가정과 같은 경험 법을 사용합니다. & rdquo;

사실, Meijer는 요즘 볼륨의 8 %만이 파급 효과를 가질 수 있으므로 그의 시스템은보다 신속하게 적응하도록 설계되었습니다. Meijer는 거래 및 실행은 비용 절감에 관한 것이 아니라는 것을 상기시켜줍니다. & ndash; 또한 포트폴리오 구축 프로세스에 가치를 추가하는 전체 론적 인 부분이기 때문에 최적의 포트폴리오 솔루션에 도달하기 위해 어느 시장이 더 저렴하거나 더 비싸는지를 결정할 수 있습니다. 그러나 주문 매매를 정리하거나 내부화하는 것은 Systematica가 모든 시장에서 비용을 잠재적으로 줄일 수있는 한 가지 방법입니다.

Systematica는 200 개 이상의 자산과 4,000 개 이상의 단일 이름 (single-name) 주식을 거래하면서 하루 50 억 달러에 달하는 명목상의 주식을 보유하고 있습니다. 이 환경에서 브라가 (Braga)는 허용되는 곳의 & nbsp; 그물 거래는 비용 절감에 큰 도움이된다고 말합니다. Systematica는 이제 자체 흐름의 15 %에서 20 % 사이에서 그물을 잡습니다. 그런 복잡한 환경에서 네팅은 다차원 최적화 문제를 구성한다. 모델이 동일한 시장을 서로 다른 속도로 거래 할 때, 한 모델은 다른 모델과 부분적으로 상쇄 될 수 있습니다. 그러나 자금 및 관리 계정을 포함하여 여러 가지 법인에 동일한 전략을 적용 할 수 있기 때문에 이보다 훨씬 복잡해지며 그물망은 법적, 규제 또는 교환 규칙을 둘러싼 장애물로 이어질 수 있습니다. 수반되는 차원과 매개 변수의 수는 인간 수학자가 추적하기가 어렵 기 때문에 Systematica는 제약 조건을 허용하고 그에 따라 할당하는 알고리즘을 고안했습니다. 가능하다면 그물 세공.

Systematica는 독점적 인 거래 플랫폼의 3 세대에 속하지만 Kilsby는 이제 전체 회사 및 운영 기능에 대한 전면적 인 전체 론적 관점을 살펴 보는 것을 포함하여 4 세대 및 5 세대를 앞두고 있습니다. 그는 핵심 인프라가 강력한 인프라 내에서 출시 할 수있는 시간이라고 말하고, 브라가 (Braga)는 플랫폼이 처음부터 인식을 넘어 어떻게 변화했는지 자세히 설명합니다. & ldquo; 2003 년에 우리는 Excel 스프레드 시트, Bloomberg 피드 및 C ++ 라이브러리를 보유하고 있었지만 이것은 강력하지 않았습니다. & rdquo; 그녀는 말한다.

이것은 Citadel의 유럽 기술 책임자 인 Kilsby가 높은 내결함성, 어떤 위치에서 엔진을 시동하는 능력, 그리고 우리를 보호하기위한 플랫폼 전반의 안전 퓨즈 등 몇 가지 주요 이점을 누릴 수있게합니다. Knight Capital과 같은 과거의 업계 경험을 바탕으로 기술적 인 실수를 최소화 할 수 있습니다. & rdquo; 이러한 모든 자동화에도 불구하고 추가 점검 및 균형은 각 실행 결정을 승인하는 인간 실행업자 팀의 형태로 제공됩니다.

이 시스템은 전담 관리 계정을 통해 전문적인 위임 사항 및 제약 조건을 수반 할 수있는 고객 맞춤형 요구 사항을 해결할 수 있도록 이상적으로 설계되었습니다. Braga는 기술 플랫폼의 세 가지 주요 이점을 민첩성, 유연성 및 견고성으로 요약합니다.

승객의 성명

개요.

새로운 헷지 펀드는 매일 확립되고 있습니다 (그리고 종종 똑같은 속도로 폐쇄되는 것 같습니다). 그러나 중요한 퀀트 헤지 펀드가 몇 가지 중요한 기록을 가지고 있으며, 장수는 미래의 체류를 보장하지 않습니다 권력의 경우, 이들 회사는 퀀트 헤지 펀드 (Quant Hedge Fund)

D. E. Shaw Quantitative Management Associates 두 시그마 르네상스 기술 AlphaSimplex Group Capula AQR Capital PanAgora Acadian Asset Management.

이 목록은 결코 완전한 것이 아닙니다. 예를 들어, 일반적으로 퀀트 헤지 펀드 (Quant Hedge Fund)로 알려져 있지 않은 많은 멀티 전략 헤지 펀드는 플랫폼의 일부로 운영되는 중요한 양적 전략을 가지고 있습니다. • 헤지 펀드, 전통적 투자로 구성된 29B $의 투자 플랫폼 인 Highbridge Capital Management 관리 제품 및 장기 및 장기 보유 기간을 가진 신용 및 지분 투자를 포함합니다. 다른 전략 중에서도 Highbridge는 신용을 포함하는 다른 제품 오퍼링보다 정량적 인 전략으로 일반적으로 생각되는 전환 사채 및 차익 거래 자금을 제공합니다 글로벌 매크로 투자

또한, 헤지 펀드 이외의 회사는 양적 거래 전략을 운영한다는 것을 명심하십시오. 많은 대형 은행들이 독점적 인 거래 부서를 통해 거래합니다. 그러나 Volker Rule의 시행으로 은행은 투자 활동의 유형이 제한되어 있습니다. 그 결과 많은 퀀트 트레이딩 전략이 움직 였고 계속해서 은행의 내부 트레이딩 데스크에서 은행 вЂ로 이동할 것입니다 자산 관리 시스템

(참고 : 별도로 명시하지 않는 한 모든 정보는 회사 웹 사이트에서 가져온 것입니다.)

기반 : 뉴욕시.

종업원 / 규모 : 투자 자본이 1,100 달러 / 약 260 억 달러 (2012 년 3 월 1 일 기준)

설명 :이 회사는 주요 선진국과 다수의 신흥 시장 모두에서 광범위한 회사 및 금융 상품에 투자하여 세계의 많은 자본 시장에서 중요한 입지를 확보하고 있습니다. 그것의 활동 범위는 수학적 모델이나 인간 전문 지식을 기반으로 한 투자 전략의 배치에서부터 기존 회사의 인수 및 새로운 투자 나 개발에 이르기까지 다양합니다.

전략 : ¢ 회사의 양적 전략은 대부분 다음을 기반으로합니다 :

다양한 증권의 가격에 영향을 미치는 미묘한 예외로부터 발생하는 이익 기회를 확인하기위한 수학적 기법의 사용; 다양한 형태의 위험을 측정하고 제어하도록 설계된 독점 모델의 적용; 유가 증권의 매매와 관련된 거래 비용을 최소화하기위한 양적 기법의 사용 이러한 이익 기회, 위험 요소 및 거래 비용을 기반으로 동적으로 진화하는 투자 포트폴리오를 구축하기 위해 독점 최적화 기술을 활용합니다.

수익 기회를 확인하는 과정에서 D. E. Shaw 그룹은 수만 가지 금융 상품과 관련이없는 다양한 요인과 함께 엄청난 양의 데이터를 분석합니다. 데이터는 전 세계 여러 국가에서 수집되며 다양한 자산 클래스를 포괄합니다. 이 분석 프로세스가 예측 가치가 있다고 생각하는 새로운 모델을 산출 할 때, 하나 이상의 거래 전략, 경우에 따라 동일한 금융 상품 중 일부를 포함하는 다른 모델과 함께 전개 될 수 있지만 다른 시장 변이에서.

회사의 독점적 인 최적화 기술은 예상 수익을 극대화하고 수천 개의 증권을 동시에 포지션 할 수있는 포트폴리오와 관련된 총 위험을 통제하는 목적으로 설계되었습니다. 회사의 포트폴리오 최적화 소프트웨어는 각 거래를 개별적으로 고려하기보다는 여러 가지 자산 클래스에 걸쳐있는 대규모 금융 상품 세트 간의 복잡한 상호 관계를 설명하기 위해 고안되었습니다. 대부분의 경우, 회사의 최적화 알고리즘은 일반적인 다변화뿐만 아니라 포트폴리오 수준에서 다양한 위험 요인에 대한 상쇄 노출을 확립함으로써 위험 조정 수익을 향상시킬 수 있습니다.

포트폴리오는 새롭게 떠오르는 잠재적 이익 기회를 활용하고 /거나 다양한 형태의 역동적 인 위험을 관리하기 위해 꾸준히 진행되는 거래로 꾸준히 재조정됩니다. 시간에 민감한 거래 결정은 전 세계의 다양한 금융 시장에서 얻은 실시간 데이터를 사용하여 매우 신속하게 이루어집니다. 회사는 거의 24 시간 단위로 거래하며 일반적으로 하루에 수만 건의 거래를 실행합니다.

Quantitative Management Associates.

종업원 / 규모 : 2012 년 3 월 1 일 현재 36 명의 투자 전문가 (추가 사무 직원 포함) / 약 830 억 달러의 자산 운용 자산 (AUM).

설명 : 우리는 증권의 작지만 널리 퍼진 mispricings에 투자 잠재력을 참조하십시오. 적극적인 전략은 투자 목표를 달성하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. 자산 가격은 때로는 기본 펀더멘털에 의해 암시 된 값에서 벗어나고, 능동적 인 경영진은 포트폴리오가 궁극적으로 펀더멘털로 돌아 가면서 이익을 얻도록하여 수익을 향상시킬 수 있습니다. 이러한 공정 가치의 편차는 프로세스가 식별하고 개발하도록 설계된 기회를 창출합니다. 이러한 패턴은 추세가 아닌 시간이 지남에 따라 지속되는 패턴이기 때문에 프로세스가 장기간에 걸쳐 계속해서 성과를 낼 수 있다고 확신합니다.

우리의 상향식 접근법은 평가 이론과 행동 금융의 원칙을 투자 전문가의 기술과 판단력과 결합합니다. 20 년간의 투자 경험을 평균화하고 대학 교수, 엔지니어, 물리학 자 및 경제학자를 포함한 다양한 관점을 제시하는 팀원 †"은 다양한 시장 조건을 통해 원활하게 협력 해 왔습니다.

우리의 독점적 인 최적화 프로세스는 많은 주식에 걸쳐 다양한 포트폴리오를 생성합니다. 또한 크기, 부문 / 산업 및 벤치 마크와의 편차 등의 위험을 제한함으로써 유동성 및 거래 비용에 집중적으로 집중하면서 알파 생성을보다 효과적으로 목표로 삼을 수 있다고 믿습니다.

QMA의 투자 접근 방식은 합리적이고 건전하지만 정적이 아닙니다. 지속적인 연구를 통해 우리는 투자 프로세스의 적응성을 향상시키는 방법을 지속적으로 찾습니다.

Quantitative Core Equity Value 지분 가치 지분 지수 지분 자산 배분 구조 지분.

기반 : 뉴욕 (홍콩, 휴스턴 및 런던 위성 사무소)

종업원 수 / 크기 :  약 300 (추정) / њњ њ 억 달러 ” (2012 년 5 월)

설명 : 우리는 2001 년부터 공정하고 주도적 인 투자 전략을 성공적으로 적용 해 왔습니다. 다양한 시장과 자산 클래스에 걸쳐 나타나는 이러한 전략은 엄격한 수학적 분석과 Two Sigma & # 8217; 크고 경험 많은 팀. 이러한 전략을 개발하려면 위험 기회를 면밀히 모니터링하면서 시장 기회를 성공적으로 식별하고 계량화하고 조치를 취하기 위해 방대한 계산 자원이 필요합니다.

기술은 Two Sigma의 거래 전략, 기업 기능 및 삶에서 필수적인 부분입니다. 우리에게 기술은 단순히 비용 항목이 아닌 이익 중심이며, 회사 구조의 원동력이되고 있습니다. 매일 금융 시장을위한 분석 및 측정 도구를 개발하고 개선하기 위해 소규모 팀에서 일하고 있으며 금융 분야에서는 드물게 보이는 구조 인 collaboration†"를 권장합니다. 사실, 많은 사람들은 소프트웨어 회사처럼 보입니다.

르네상스 기술.

기반 : Long Island, New York, London.

종업원 수 / 규모 : 275 / 150 억 달러.

묘사 : 르네상스 기술 LLC는 수학과 통계 방법에 고착해서 그것의 클라이언트 및 직원을위한 우량한 반환을 일으키기에 전념 한 투자 관리 회사이다.

AlphaSimplex 그룹.

기반 : Cambridge, MA.

설명 : AlphaSimplex는 주로 선물 및 선물 계약으로 구현되는 절대 수익 투자 전략을 전문으로합니다. 첨단 양적 기법을 사용하여 투자에 대한 독창적 인 접근 방식은 일반적으로 기본 관리자와 관련된 적응성 및 상황에 맞는 의사 결정을 제공하지만 순전히 정량적이며 위험을 통제 한 틀. firm†™ s 투자 전략의 각각은 더 중대한 견실함에 알파를 생성하고 새로운 개발 한 모형의 일정한 추가를 촉진하는 것을 노력하는 포트홀리로 관리에 다 모델 접근에 근거를 둡니다.

Strategies : QuantiQuantitative Global Macro는 다양한 시장에서 다양한 요인에 의존하는 다중 모델 양적 글로벌 매크로 전략입니다. 제품을 구성하는 구성 요소 모델은 수년 및 다양한 시장 환경에서 개발되었습니다. 특정 시장 환경에 대해 특정 환경에 대해 알파를 생성하도록 설계된 하나 이상의 구성 요소 모델이 있습니다. 관리자는 고급 통계 기법을 사용하여 현재 시장 상황을 가장 효과적으로 활용할 수 있도록 구성 요소 모델에 동적으로 가중치를 부여합니다.

글로벌 전술 자산 배분 (Global Tactical Asset Allocation)은 매우 자본 효율적인 오버레이 또는 휴대용 알파 & 기존 포트폴리오의 변동성을 1 ~ 2 % 포인트 이상 증가시키지 않으면 서 기존 포트폴리오에 1 ~ 2 % 포인트의 증분 포인트를 추가하는 전략입니다. 이 전략은 높은 리스크 수준에서 관리되어 높은 수익을 창출 할 수 있습니다.

LASER 및 GLOBAL ALTERNATIVES는 선물 및 포워드를 사용하여 가장 일반적인 액체 리스크 프리미엄 운전 헤지 펀드 수익의 다양한 집합에 익스포저를 복제합니다. 이 전략은 헤지 펀드의 펀드와 유사한 다변화 이익을 제공하며, 헤지 펀드 매니저들간에 적절한 능력을 찾지 못하는 대형 기관 투자가, 그렇지 않은 경우 유동성이 낮은 포트폴리오를 갖춘 유동성 완충액, 그렇지 않으면 최소한의 투자 요구 때문에 헤지 펀드의 다변화 이익에 대한 접근권을 갖지 않을 것입니다.

기반 : 런던 (그리니치, 코네티컷 및 도쿄)

직원 수 / 크기 : Â 50 / $ 9B (2011)

설명 : Capsula Investment Management LLP는 전 세계 고정 수입 전문 회사입니다. 회사는 테일 리스크 헤지 상품과 함께 절대 수익률 및 고정 수입 상품의 고정 수입 거래 전략을 관리합니다. Capula Investment Management LLP는 전통적인 주식 및 채권 시장과의 상관 관계가 낮은 혁신적인 투자 전략 개발에 중점을 둡니다.

Capula는 중기 투자 스타일보다는 거시 포커스, 강력한 거래 규율 및 단기 오리엔테이션을 차별화합니다. 유동성 위험 및 꼬리 위험에 대한 firm†™의 이해는 극단적 인 시장 붕괴 기간을 포함하여 투자주기의 모든 단계를 통해 번창하도록 도왔습니다. Capula GRV 기금은 금리와 거시 경제 거래에 초점을두고 있습니다. 펀드는 국채, 금리 스왑 및 주요 거래소 파생 상품 시장에서 가격 편차를 활용하고 방어적인 매크로 오버레이를 사용하는 상대 가치 및 컨버전스 전략을 수행합니다. 투자 테마는 주로 알파 생성에 의해 주도되며 주요 자본 시장에서 방향성있는 움직임에 중립을 유지하기위한 것입니다. Capula Tail Risk Fund는 주로 G7 시장에서 다양한 상품에 투자합니다. 정상적인 시장 상황에서 부작용을 최소화하면서 유동성 및 시스템 위기의 경우 우수한 수익률을 목표로합니다. 두 기금은 독점 거래 스타일로 적극적으로 관리됩니다.

AQR 캐피탈.

Based : 그리니치, CT.

직원 / 규모 : 190 / 44B (2011 년 말)

설명 : AQR Capital Management는 규제가없는 다중 자산, 글로벌 리서치 프로세스를 사용하는 투자 관리 회사입니다. AQR†™ s 투자 제품은 집합 투자 차량의 한정된 세트 및 AQR의 투자 전략 전부 또는 일부를 이용하는 별도의 계정을 통해 제공됩니다. 이러한 투자 상품은 공격적인 고 변동성 시장 중립 헤지 펀드에서 저 변동성 벤치 마크 주도 전통 상품에 이르기까지 다양합니다. 투자 결정은 일련의 글로벌 자산 배분, 차익 거래 및 보안 선택 모델을 사용하여 이루어지며, 독점 거래 및 위험 관리 시스템을 사용하여 구현됩니다. AQR은 투자 및 리스크 관리에서 장기적인 성공을 달성하기 위해서는 체계적이고 체계적인 프로세스가 필수적이라고 생각합니다. 또한 모델은 단순히 과거에 맞게 구축 된 것이 아닌 견고한 경제 원칙을 기반으로해야하며 통계적으로 강력한 힘을 지닌 상식을 많이 포함해야합니다.

종업원 / 규모 : 50-200 / $ 22.3B (2011 년 말)

설명 : В вњњPanAgora는 “bottom-up” 주식 선택 전략과 다중 알파 “top-down” 매크로 전략을 모두 사용하는 양적 기반의 투자 관리 †"금융 기관입니다. • 우리는 근본적인 통찰력과 방대한 양의 시장 정보가 통합 된 정교한 정량 기술을 사용하여 투자 솔루션을 제공하고자합니다. PanAgora†™ s 투자 전략이 성격에서 체계적으로 높게 인 동안, 이 전략 안에 배치 된 과정은 뜻 깊고 다양한 투자 경험을 가진 재능있는 전문가에 의해 건축되고 감시됩니다. 혁신적인 연구는 투자 철학과 프로세스에서 핵심적인 역할을하며, 매력적인 투자 솔루션을 제공하는 firm†™의 능력에 없어서는 안될 요소입니다. 투자 팀은 주식 전략 그룹과 다중 자산 전략 그룹으로 구성됩니다. 대부분의 투자 팀 구성원은 근본적인 직감, 시장 정보, 현대 금융 및 과학적 방법을 사용하여 독창적 인 연구에 종사하고 있습니다.

PanAgora†™ s 투자 전략은이지도 원칙에 근거합니다 :

자본 시장은 완벽하게 효율적이지 않으므로 징계 투자자에게 매력적인 투자 기회를 제공합니다. 창의력과 현대 금융 이론 및 통계 기술 (예술 및 과학)을 융합시킨 혁신적인 연구는 성공적인 투자 프로세스의 기초입니다. 직관적이고 근본적인 사고와 정량적 기법을 결합한 체계적인 투자 접근법은 지속적이고 매력적인 위험 조정 수익을 창출 할 것입니다. 위험에주의하고 효율적으로 구현하면 성능 결과가 보존되고 종종 향상 될 수 있습니다. 명확하게 정의 된 목표, 투명성 및 재능있는 투자 전문가에 대한 액세스는 고객 만족을 달성하는 데 도움이됩니다.

아카디아 자산 관리.

기반 : Boston (싱가포르 및 런던)

설명 : 아카디아는 엄격하고 구조화 된 투자 프로세스를 가지고 있습니다. 우리는 투자 세계의 각 보안이 특정 지평선을 넘어서 생길 것으로 예상되는 초과 수익, 특정 포트폴리오가 벤치 마크 대비 경험할 것으로 기대하는 위험을 포함하여 투자 프로세스의 대부분을 수량화합니다. 이 쪽지의 목적은 양적 접근이 합리적이라고 생각하는 이유와 그러한 접근 방식의 장점과 단점이보다 전통적인 접근 방식과 관련이 있다고 설명하는 것입니다. 양적 기술은 도구라고 생각합니다. 이들은 체계적이고 체계적인 방식으로 투자 의사 결정을 내리기 위해 전통적인 접근법을 적용하는 방법입니다. 따라서 투자에 대한 우리의 접근 방식은 전통적인 접근 방식과는 다릅니다. 우리는 많은 전통적인 포트폴리오 관리자가 사용하는 것과 동일한 도구를 사용하지만 구현시 정서와 미끄러짐을 피하면서 매우 체계적이고 체계적인 방식으로 적용하려고합니다.

Acadian는 적극적인 글로벌 및 국제 주식 전략을 전문으로하며, 활성 주식 선택뿐만 아니라 동료 그룹 (국가, 지역 및 산업) 평가를 위해 정교한 분석 모델을 사용합니다. 우리는 또한 신흥 시장에서 고정 수입 전략을 제공합니다. 당사의 독점 데이터베이스는 전 세계 60 개 이상의 시장에서 4 만 개 이상의 증권을 취급합니다. Acadian의 광범위한 연구 역량은 고객을위한 맞춤형 투자 관리 전략을 개발하는 데 사용됩니다.

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Michael Halls-Moore (2012 년 12 월 26 일)

필자는 재무 엔지니어 또는 퀀트 애널리스트가되는 방법에 대해 사이트에서 많은 글을 썼지 만 실제로 헤지 펀드에서 실제로 있었던 역할에 대해 조사하지 않았습니다. 이는 가격 책정 양적 개발자의 역할이었습니다. 뒤얽힌. 많은 사람들이 수학 및 금융만큼 프로그래밍에 관심이 많으므로 이러한 유형의 프로그램이 실제로는 어떤 것인지, 그리고 내가 "날마다"무엇을하고 있는지에 대해 토론하는 것이 좋습니다. "순수한"퀀트 역할보다 작업이 더 적합합니다.

많은 체계적 / 양적 헤지 펀드는 소수의 연구자, 퀀트 트레이더 및 퀀트 개발자로 구성된 독립적 인 "intrapreneurial"단위로 구성됩니다. 모든 직책에는 상당한 정도의 수학이 포함되어 있기 때문에 접두사가 "퀀트"로되어 있습니다. 체계적 거래의 각 측면은 고도로 짜여져 있으며, 따라서 모든 개인은 수학과 알고리즘에 노출되어 있습니다.

체계적인 펀드에는 "매매 파이프 라인"을 설립하기 전에 구현해야 할 세 가지 핵심 영역이 있습니다. 대체로 그들은 다음과 같습니다.

가격 / 피드 : 양적 연구자 및 거래자는 보안 가격 시계열에 대한 알고리즘을 개발해야합니다. 따라서 양적 연구의 중요한 부분은 우수한 유가 증권 가격 정보를 얻는 것입니다. 다양한 사료 유형이 있습니다. 데이터를 검색, 저장, 정리하여 퀀트에서 통일 된 방식으로 사용할 수 있어야합니다. 이것이 가격 책정 개발자의 임무입니다. 이것은 내 직업의 80 % 정도였습니다. 신호 / 알고리즘 :이 측면은 거래 기회를 식별하기 위해 획득 한 가격 데이터에 대한 통계 조사를 수행하는 것을 포함합니다. 헤지 펀드가 사용하는 전략은 매우 다양합니다. 체계적인 펀드의 경우 추세를 따르거나, 평균 반향, 통계적 재정 거래 또는 고주파 / 시장 형성 그룹으로 분류됩니다. 모든 기금은 카드를 가슴에 매우 가깝게 유지하므로 좋은 전략은 드물게 드러납니다. 이 영역은 양적 연구원 또는 상인의 직업입니다. 실행 / 주문 : 일단 거래 전략이 필요한 백 테스팅을 통과하고 충분한 이론적 성능을 얻은 후에는 너무 많은 미끄러짐이나 거래 비용을 들이지 않고 거래를 효과적으로 교환하기위한 모델을 만드는 것이 실행 콴의 업무입니다. 가격 책정과 마찬가지로 PhD 팀은 효과적인 실행 알고리즘을 사용하기도합니다. 실제로 실행 및 신호는 중첩됩니다. 실행 알고리즘을 설계하고 나면 실행 양적 개발자가 거래를 수행 할 수 있도록 프라임 브로커에 대한 인터페이스를 구축해야합니다. 또한 포트폴리오 관리 및 조정 도구는 필요에 따라 스냅 샷 보고서를 생성 할 수있는 기능과 함께 완전히 자동화되어야합니다. 후자는 내 직업의 약 20 %였습니다.

불행하게도 나는이 기사가 거래 전략을 누설 할 수 없기 때문에 우리가 사용한 정확한 알고리즘에 대해 이야기하지 않을 것이다! 그러나 양적 개발사가되는 가격 측면에 관해서 논의 할 것입니다.

가격 책정 개발.

가격은 네 가지 주요 영역으로 구성됩니다 : 데이터 소스에 연결 및 데이터 수집, 데이터를 통합 된 방식으로 저장, 오류가 없도록 데이터 정리 및 간단하고 사용하기 쉬운 방식으로 연구원에게 데이터를 제공합니다.

우리 펀드는 주로 독점적 인 것은 아니지만 주식 매수 / 단기 매매를 매매 메커니즘으로 활용했습니다. 우리는 주로 글로벌 주식, 고정 수입 매크로 및 파생 상품 데이터, 외환 지점 데이터 (및 선물), 상품 (선물 및 옵션) 및 S & P500, FTSE100, VIX 등의 지수와 같은 자산 클래스에 관심을 가졌습니다. OHLC (열린, 높음, 낮음, 닫힘)에서 다른 독점적 출처에 대한 10 분간의 여론 조사까지.

이런 종류의 유가 증권 데이터베이스를 구축하기위한 첫 번째 단계는 유가 증권 마스터리스트로 알려진 것을 생성하는 것입니다. 여기에는 하나의 중복되지 않는 데이터베이스에서 관심의 대상이 될 수있는 모든 보안 / 자산이 나열됩니다. 이러한 마스터 목록의 주요 문제점 중 하나는 서로 다른 소스가 서로 다른 코드를 통해 동일한 보안을 참조한다는 것입니다. 각 보안에 대해 고유 한 가격 데이터를 제공하는 증권 매핑 목록을 작성해야합니다.

우리의 가격 데이터는 일반적으로 응용 프로그램 프로그래밍 인터페이스 (API)를 통해 독점적 인 소스와 무료 소스를 혼합하여 얻었으므로 반복 된 자동화 된 방식으로 수행 할 수 있습니다. 우리는 데이터가 확보되지 않았거나 동일한 유가 증권의 다른 출처와 일치하지 않는 경우 오류를 확인하고 우려를 표시하는 시스템을 구축했습니다. 우리의 데이터는 RDBMS (Relational Database Management System)에 저장되었으며, 성능 및 사용 사례를 위해 광범위하게 조정되었습니다.

데이터가 다운로드되면 우리는 세 가지 주요 유형의 데이터 분석 및 수정 스크립트를 실행했습니다. 첫 번째 조사에서는 별도의 출처에서 얻은 동일한 보안에 대해 동일한 값이 달성 된 것으로 확인되었습니다. The second checked that there were no unexplained "spikes" in the data (i. e. significant deviations from the normal trading range), which is usually indicative of an error. The third type of analysis was price adjustment for corporate actions (dividends, stock splits, share issues etc), such that our output returns stream became a series of percentage price changes, rather than absolute prices.

This data was then exposed to other software packages via a mixture of internally written APIs and database replication techniques.

This entire process was eventually fully automated. The only manual tasks that needed to be carried out were checking error logs and fixing data sources, adding new data sources and adjusting APIs to allow additional functions to be called.

On top of my duties as a "pricing quant dev" I also produced web-based reporting tools, portfolio reconciliation tools and a variety of other "housekeeping" scripts for certain tasks. All of this software was written in a mixture of Python (80%) and C++ (20%). I used C++ where I needed extensive speed-up of some algorithms (particularly portfolio reconciliation) and Python for most of the data collection and storage. We also made heavy use of MatLab and Excel for our strategy development and analysis.

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미국 검색 데스크톱.

Yahoo Search를 개선하는 방법에 대한 귀하의 의견에 감사드립니다. 이 포럼은 제품 제안을하고 사려 깊은 피드백을 제공하기위한 것입니다. 우리는 항상 제품을 개선하기 위해 노력하고 있으며 가장 인기있는 피드백을 사용하여 긍정적 인 변화를 이끌어 낼 수 있습니다!

어떤 종류의 도움이 필요하면 커뮤니티 지원 포럼을 방문하거나 도움말 사이트에서 자습서를 찾으십시오. 이 포럼은 지원 관련 문제에 대해 모니터링되지 않습니다.

야후 제품 피드백 포럼은 이제 유효한 야후 ID와 비밀번호가 필요합니다.

피드백을 제공하고 투표 및 의견을 기존 아이디어에 제출하려면 Yahoo 계정을 사용하여 로그인해야합니다. Yahoo ID 또는 Yahoo ID의 비밀번호가없는 경우 새 계정에 가입하십시오.

유효한 야후 아이디와 비밀번호가있는 경우 야후 제품 피드백 포럼에서 게시물, 댓글, 득표 및 / 또는 프로필을 제거하려면 다음 단계를 따르십시오.

기존 아이디어 ()에 투표하거나 새로운 아이디어 게시 ...

최신 아이디어 인기 아이디어 새로운 아이디어 카테고리 상태 내 의견.

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그리고 5 년 또는 그보다 더 오래 전에 잃어버린 기능을 더 효과적으로 복원 할 수 있습니다.

예를 들어, 이것은 깨졌습니다.

주제의 단어 검색은 언제든지 사용할 수 있지만 지난 7 일 사용하면 실패합니다. 15 분 전에 보낸받은 편지함의 첫 번째 메일에서 검색 단어가있는 메일을 볼 수 있습니다.

검색은 Gmail보다 뛰어났습니다. 그러나 그것은 악화되었다.

주소는이 정보를 처리하기 위해 열려 있어야합니다.

내 사진을 찍어서 이름에 첨부 된 crimil 기록 웹 사이트를 제거합니다. 내가 할 수있게 해 주신 분께 감사드립니다. 케빈 제 러락 (Kevin Gerlach)과 케빈 마이클 게어락 (Kevin Michael gerlach) 둘 다.

너의 생각이 보이지 않니? 새로운 아이디어 게시 ...

미국 검색 데스크톱.

새로운 아이디어 게시 ... 모든 아이디어 피드백 27 문제가 있습니다. 제안이 있습니다. 24 기타 3 싫어하는 것 30.

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CA 480 아이디어 금융 - DE 26 아이디어 금융 - 영국 258 아이디어 금융 - US 8 아이디어 금융 ChartIQ 323 아이디어 금융 Mobile Web 401 ideas 금융 포트폴리오 809 아이디어 금융 주식 Screener 34 아이디어 금융 Tablet 44 아이디어 Flickr - 프로필 290 아이디어 Flickr Android 284 아이디어 Flickr for Apple TV 23 아이디어 Flickr 그룹 12 아이디어 Flickr 내부 0 아이디어 Flickr iOS Dogfooding 0 아이디어 Flickr iPad 325 아이디어 Flickr iPhone 805 아이디어 Flickr 새로운 사진 페이지 8,031 아이디어 Flickr 검색 0 아이디어 음식 잡지 0 아이디어 프랑스 Cinéma 1 아이디어 프랑스 Divertissement 30 아이디어 프랑스 엔터테인먼트 125 아이디어 프랑스 금융 248 아이디어 프랑스 금융 모바일 안드로이드 7 아이디어 프랑스 금융 모바일 IOS 81 아이디어 프랑스 Météo 43 아이디어 프랑스 뉴스 0 아이디어 프랑스 뉴스 내부 양동이 0 아이디어 프랑스 뉴스 레고 1,260 아이디어 프랑스 안전 209 아이디어 프랑스 검색 데스크탑 277 아이디어 프랑스 Tél 5 아이디어 프랑스 Vidéo 36 아이디어 프랑스 야후 Actualités 0 아이디어 프랑스 야후 아름다움 0 아이디어 프랑스 야후 Cinéma 1 아이디어 프랑스 야후 금융 0 아이디어 프랑스 야후 사람들 13 아이디어 프랑스 야후 스타일 5 아이디어 게임 3,147 ideas 글로벌지도 1,019 ideas 그리스 뉴스 38 ideas Grupos - BR 264 아이디어 GS 모바일 웹 42 아이디어 건강 맥박 3 아이디어 HK 검색 모바일 61 아이디어 홈 페이지 (Android) 1,689 아이디어 홈 페이지 (iOS) 3,805 아이디어 홍콩 홈페이지 0 아이디어 홍콩 야후 스타일 0 아이디어 홍콩 야후 娛樂 圈 5 ideas Hong Kong 야후 뉴스 0 아이디어 홍콩 야후 財經 0 ideas 홍콩 야후 育成 0 ideas 인도 Celebrity 43 ideas 인도 금융 492 아이디어 India Homepage 1,861 ideas 인도 Lifestyle 173 ideas 인도 영화 84 ideas 인도 뉴스 322 ideas 인도 파트너 Portal Tata 0 ideas 인도 파트너 포털 Tikona 0 아이디어 인도 안전 15 아이디어 인도 스크린 165 아이디어 인도 스타일 요소 4 아이디어 인도 날씨 30 아이디어 인도 야후 아름다움 0 아이디어 인도 야후 유명 인사 4 아이디어 인도 야후 금융 0 아이디어 s India 야후 영화 16 아이디어 인도 야후 뉴스 0 아이디어 인도 야후 스타일 14 아이디어 인도네시아 유명인 38 아이디어 인도네시아 홈페이지 1,146 아이디어 Indonesia News 170 ideas 인도네시아 Olahraga 6 아이디어 인도네시아 Saf 29 아이디어 인도네시아 She 34 ideas 인도네시아 스타일 요소 4 아이디어 IntoNow 14 ideas 아일랜드 홈페이지 90 아이디어 Italia Celebrity 20 ideas 이탈리아 시네마 24 ideas 이탈리아 Finanza 659 아이디어 Italia Finanza Mobile Android 6 아이디어 이탈리아 Finanza 모바일 iOS 207 아이디어 Italia Giochi 4 ideas 이탈리아 홈 페이지 1,008 아이디어 Italia Notizie 0 아이디어 Italia Notizie Lego 163 아이디어 Italia Safely 153 ideas 이탈리아 TV 14 아이디어 이탈리아 24 아이디어 이탈리아 야후 아름다움 0 아이디어 이탈리아 야후 유명인 1 아이디어 이탈리아 야후 영화 2 아이디어 이탈리아 야후 Finanza 0 아이디어 이탈리아 야후 Notizie 0 아이디어 이탈리아 야후 스타일 1 아이디어 일본 날씨 2 아이디어 요르단 Maktoob 홈페이지 411 ideas La quiniela del Mundial 0 ideas Liga Fantástica 34 아이디어 Liga Fantástica 4 아이디어 메일 광고 피드백 10 아이디어 Maktoob 0 아이디어 Maktoob الطق س مكتوب 5 ideas Maktoob Celebrity 1 idea Maktoob Entertainment 10 ideas Maktoob Lifestyle 0 ideas Maktoob Movies 2 ideas Maktoob News 182 ideas Maktoob Screen 15 ideas Maktoob Style 1 idea Maktoob أخبار مكتوب 112 ideas Maktoob ألعاب مكتوب 0 ideas Maktoob شاشة مكتوب 28 ideas Maktoob مكتوب Celebrity 41 ideas Maktoob مكتوب رياضة 26 ideas Malaysia Homepage 15 ideas Malaysia News 58 ideas Malaysia Safely 6 ideas Malaysia Video 0 ideas Malaysia Weather 1 idea Merchant Solutions 1 idea My Yahoo 31,747 ideas My Yahoo - back up 1 idea My Yahoo - US 9,175 ideas My Yahoo archive 314 ideas México Celebridades 45 ideas México Cine 3 ideas México Clima 16 ideas México Finanza 49 ideas México Homepage 373 ideas México Mujer 37 ideas México Música 4 ideas México Noticia 185 ideas México Safely 13 ideas México TV 5 ideas México Video 8 ideas New Mail 6,691 ideas New Mail (DE) 709 ideas New Mail (ES) 2,368 ideas New Mail (FR) 3,745 ideas New Mail (ID) 623 ideas New Mail (PT) 1,363 ideas New Mail (RO) 153 ideas New Mail* 1,454 ideas New Zealand Business & 금융 131 아이디어 뉴질랜드 홈페이지 1,040 아이디어 뉴질랜드 Safely 3 아이디어 뉴질랜드 스크린 0 아이디어 페루 안전한 4 아이디어 Perú cine 1 아이디어 Perú Clima 1 아이디어 Perú Homepage 35 아이디어 Perú Mujer 0 아이디어 Perú Noticias 7 아이디어 PH ANC 뉴스 21 ideas 필리핀 Celebrity 214 아이디어 필리핀 홈페이지 아이디어 5 아이디어 필리핀 뉴스 123 아이디어 필리핀 아이디어 12 아이디어 필리핀 비디오 0 아이디어 필리핀 날씨 3 아이디어 Pick N Roll 19 아이디어 폴란드 홈페이지 0 아이디어 포스트 마스터 40 아이디어 예측 3 아이디어 프로 축구 픽업 98 아이디어 야후는 야후에 할 3,722 아이디어 Quebec Safely 6 ideas 퀘벡 - 페이지 433 아이디어 아이디어 Québec Actualités 42 아이디어 Québec Finance 36 아이디어 Québec Météo 5 아이디어 Québec 파트너 포털 Rogers 0 아이디어 Québec être 0 아이디어 Retail Pulse 0 ideas 라이벌 10 아이디어 루마니아 Celebrity 4 ideas 루마니아 홈페이지 0 ideas 루마니아 뉴스 52 ideas 러시아 홈페이지 0 ideas Safely 165 ideas iOS 0 아이디어를위한 스크린 Search Extensions 83 아이디어 검색 제품 다운로드 s 85 아이디어 보안 497 아이디어 로그인 경험 79 아이디어 Singapore Entertainment 20 ideas 싱가포르 금융 230 아이디어 싱가포르 홈페이지 1,046 아이디어 Singapore News 212 아이디어 싱가포르 Safely 11 아이디어 Singapore Screen 19 ideas 싱가포르 날씨 4 아이디어 싱가포르 야후 미용 0 아이디어 Singapore Yahoo 연예인 4 아이디어 싱가포르 야후 금융 0 아이디어 싱가포르 야후 영화 0 아이디어 싱가포르 야후 뉴스 0 아이디어 싱가포르 야후 스타일 4 아이디어 남아 프리카 공화국 유명인 8 아이디어 남아 프리카 공화국 홈페이지 373 아이디어 남아 프리카 공화국 뉴스 23 아이디어 스포츠 안드로이드 1,530 아이디어 스포츠 CA 32 아이디어 스포츠 DE 7 아이디어 스포츠 ES 0 아이디어 스포츠 FR 23 아이디어 스포츠 GB 23 아이디어 스포츠 IT 6 아이디어 스포츠 PT 1 아이디어 스포츠 재 설계 3,105 ideas SportsReel 6 ideas StatTracker Beta 543 ideas 서바이벌 축구 79 아이디어 대만 야후 명사 娛樂 0 아이디어 대만 야후 奇摩 新聞 0 ideas Taiwan 운동 0 아이디어 대만 야영 0 아이디어 대만 야후 電影 0 ideas 시험 0 ideas Thailand 안전하게 2 ideas To olbar 메일 애플 리케이션 216 아이디어 툴바 날씨 애플 리케이션 72 아이디어 Tourney Pick & em 41 ideas 터키 홈페이지 0 아이디어 TW 금융 0 아이디어 UK & amp; 아일랜드 Fairy Non Bio 30 아이디어 UK & amp; 아일랜드 재정 1,077 아이디어 UK & amp; 아일랜드 게임 19 가지 아이디어 UK & amp; 아일랜드 홈페이지 429 아이디어 UK & amp; 아일랜드 뉴스 0 아이디어 UK & amp; 아일랜드 뉴스 내부 버킷 0 아이디어 UK & amp; 아일랜드 뉴스 Lego 374 아이디어 UK & amp; 아일랜드 Safely 38 ideas UK & amp; 아일랜드 TV 21 아이디어 UK & amp; 아일랜드 비디오 187 아이디어 UK & amp; 아일랜드 날씨 99 ideas UK & amp; 아일랜드 Yahoo Beauty 0 아이디어 UK & amp; 아일랜드 Yahoo Celebrity 17 ideas UK & amp; 아일랜드 Yahoo Finance 0 아이디어 UK & amp; 아일랜드 야후 영화 8 아이디어 UK & amp; 아일랜드 야후 뉴스 0 ideas UK & amp; 아일랜드 야후 스타일 9 아이디어 영국 답변 1 아이디어 영국 일일 판타지 0 아이디어 영국 금융 모바일 안드로이드 12 아이디어 영국 금융 모바일 DF iOS 2 아이디어 영국 금융 모바일 iOS 301 아이디어 영국 검색 데스크톱 124 아이디어 영국 야후 영화 23 아이디어 미국 답변 8,875 아이디어 미국 대답 모바일 웹 2,152 아이디어 미국 자동차 GS 442 아이디어 미국 유명 인사 GS 656 아이디어 미국 댓글 350 아이디어 미국 ES 야후 Celebridades 17 아이디어 미국 ES 야후 Cine 4 아이디어 미국 ES 야후 Finanzas 0 아이디어 미국 ES 야후 노치아이 0 아이디어 미국 ES 야후 Vida y를 Estilo 11 아이디어 미국 금융 모바일 안드로이드 38 아이디어 미국 금융 모바일 iOS 461 아이디어 미국 Flickr 520 아이디어 미국 그룹 4,009 아이디어 미국 홈페이지 B1 68 아이디어 미국 홈페이지 B2 33 아이디어 미국 홈페이지 B3 50 아이디어 미국 홈페이지 B4 33 아이디어 미국 홈페이지 B5 0 아이디어 미국 홈페이지 M 7,022 아이디어 미국 홈페이지 YDC 43 아이디어 미국 가정 GS 203 아이디어 미국 라이브 웹 통계 24 아이디어 미국 우편 193 아이디어 미국 우편 11,927 아이디어 미국 회원 데스크톱 6,893 아이디어 미국 회원 모바일 91 아이디어 미국 영화 GS 424 ideas 미국 음악 GS 195 ideas 미국 뉴스 5,897 idea s 미국 검색 앱 Android 2 아이디어 미국 검색 앱 iOS 10 아이디어 미국 검색 크롬 확장 780 아이디어 미국 검색 크롬 확장 v2 2,198 아이디어 미국 검색 데스크톱 17 아이디어 미국 검색 데스크톱 양동이 7 아이디어 미국 검색 데스크톱 양동이 B 8 아이디어 미국 검색 KG 17 아이디어 미국 검색 지역 리스팅 20,673 아이디어 미국 검색 모바일 웹 9 아이디어 미국 검색 모질라 1 아이디어 미국 검색 주식 시세 11 아이디어 미국 검색 태블릿 웹 5 아이디어 미국 샤인 GS 1 아이디어 미국 툴바 5,549 아이디어 미국 여행 GS 207 아이디어 미국 TV GS 365 ideas 미국 날씨 2,303 아이디어 미국 날씨 양동이 0 아이디어 미국 날씨 모바일 13 아이디어 미국 날씨 모바일 안드로이드 2 아이디어 US-ES 야후 아름다움 0 아이디어 베네수엘라 Cine 0 ideas 베네수엘라 Clima 1 idea 베네수엘라 Homepage 42 ideas 베네수엘라 Noticias 7 ideas 베네수엘라 Safely 2 ideas 비디오 가이드 Android 149 ideas 비디오 가이드 iOS 200 아이디어 비디오 가이드 테스트 15 아이디어 베트남 답변 500 아이디어 베트남 홈페이지 243 아이디어 Viet Nam Safely 11 ideas Việt Nam Game 0 ideas Việt Nam Thế Giới Sao 11 아이디어 Việt Nam Tin T 피드백 포럼, 당신은 제품 제안을하고 피드백을 제공 할 수있는 장소를 금융 야후에 오신 것을 환영합니다 4 개 아이디어를 호스팅 C (105) 아이디어 웹. 우리는 항상 제품을 개선하고 feedba 0 아이디어를 사용하려고합니다. 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