스톡 옵션 희석 주당 순이익

희석 주당 순이익 - 희석 주당 순이익.

'희석 주당 순이익 - 희석 주당 순이익'이란 무엇입니까?

희석 된 EPS는 모든 전환 사채가 행사되면 회사의 주당 이익 (EPS)을 측정하는 데 사용되는 성과 지표입니다. 전환 사채는 모든 전환 사채 발행 우선주, 전환 사채, 주식 선택권 (주로 종업원 기준) 및 신주 인수권입니다. 상대적으로 희소 한 상황 인 추가 발행 주식이없는 한 희석 EPS는 항상 단순 EPS보다 낮을 것입니다.

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EPS의 중요성.

EPS는 회사의 재무 건전성 평가에 사용되는 매우 중요한 척도입니다. 재무 결과를보고 할 때 수익 및 EPS는 가장 일반적으로 평가되는 지표 중 두 가지입니다. 수익 보고서에서 기업들은 1 차 EPS와 희석 주당 이익을 모두보고하지만, 일반적으로 희석 EPS를 보수적으로 보완하는 데 초점을 맞추고 있습니다. Dilutive EPS는 EPS 측면에서 최악의 시나리오를 나타 내기 때문에 보수적 인 지표로 간주됩니다.

옵션, 신주 인수권 부사채, 컨버터블 우선주 등을 보유한 모든 사람들이 모든 주식을 한 번에 전환 할 가능성은 매우 희박합니다. 동시에 일이 잘된다면 모든 옵션과 컨버터블이 보통주로 전환 될 가능성이 높습니다. 회사의 EPS와 희석화 EPS의 큰 차이는 회사 주식에 대한 잠재적 인 희석 가능성을 나타낼 수 있는데, 애널리스트와 투자자가 만장일치로 부정적으로 보았습니다. 중요한주의 사항은 EPS는 공개 회사에 의해서만보고되어야한다는 것입니다. EPS는 상장 회사의 손익 계산서에보고됩니다.

일반적인 Dilutive 증권.

전환 우선주, 스톡 옵션 및 전환 사채는 일반적 유형의 희석 증권입니다. 전환 우선주는 언제든지 보통주로 전환 할 수있는 우선주입니다. 스톡 옵션은 일반적으로 임원을위한 일반적인 직원 복리 후생입니다. 스톡 옵션은 소유자에게 정해진 시간에 설정된 가격으로 보통주를 구입할 권리를 부여합니다. 전환 사채는 전환시 우선주와 유사하며 계약에서 지정된 가격과 시간에 보통주로 전환됩니다. 이러한 모든 유가 증권은 행사되는 경우 발행 주식수가 증가하므로 EPS가 감소합니다.

희석 된 수익에 대한 주당 기본 수익.

제 4과 투자 - 손익 계산서 분석하기.

다음은 손익 계산서 분석에 관한 강의에서 기본 주당 이익 또는 기본 주당 이익과 주당 희석 주당 이익 또는 희석 주당 순이익의 차이에 대한 논의입니다. 조심하지 않으면 잘못된 EPS 수치를 사용하게되어 결국 주가 수익률, PEG 비율 및 배당 수익률이 오를 수 있기 때문에 이것은 주식 투자자에게 특히 중요한 영역입니다. 조정 된 PEG 비율.

기본 EPS와 희석 EPS의 차이점 이해.

회사의 손익 계산서에 들어가면 두 단계로 계산해야합니다.

첫 번째는 전체 비즈니스를 살펴 보는 것입니다. 즉, 회사 전체가 얼마나 수익성이 있습니까? 두 번째는 주당 이익을 조사하는 것입니다. 상장 기업은 전체 소유권 부분의 일부를 나타내는 개별 조각으로 나눠져 있다는 것을 기억하십시오. 세후 소득 중 얼마를받을 수있는 회사의 개별 부분입니까?

개인 투자자의 경우 후자의 수치가 중요합니다. 회사가 매년 더 많은 이익을 창출하지만 인수 합병에 대한 새로운 주식 발행, 경영진에게 부여 된 스톡 옵션 또는 희석화로 인한 희석으로 인해 추가 수익이 주주에게 돌아갈 경우는 거의 없습니다. 워런트 (warrants) 나 전환 우선주 (convertible preferred stock)와 같은 유가 증권의 경우에도 비즈니스의 번영은 여전히 ​​끔찍한 투자 일 수 있습니다.

이는 매우 일반적인 문제이며 자주 발견 할 가능성이 높은 문제입니다. 진정한 주주 친화 경영 팀은 주당 실적에 초점을 맞추어 회사 규모에 우선 순위를 매 깁니다. 그들은 새로운 주식이 발행 될 때마다 기존 소유자가 사실상 현재 사업 자산 중 일부를 판매하고 그 주식을받는 사람에게 포기한다는 것을 알고 있습니다.

다행스럽게도 연차 보고서와 10-K 신청서에서 발견 된 재무 제표에 대한 GAAP 규칙을 개발하는 회계사가 해결안을 제시했습니다. 완벽한 것은 아니며 모든 것을 얻지는 못했지만 시작하기에 좋은 곳입니다. 그들은 회사가 공개 할 때 두 가지 다른 주당 이익을 표시하도록 결정했습니다.

첫 번째는 기본 EPS로 알려져 있습니다. 기본 주당 순이익은 일정 기간 동안 보통주에 적용 할 수있는 순이익을 취하여 같은 기간의 평균 발행 주식수로 나누는 간단한 계산입니다. 예를 들어, 가장 최근 회계 연도에 보통주에 적용 할 수있는 순이익이 1 억 달러이고, 20,0000,00 주를 발행하여 그 해를 시작하여 그 해에 15,000,000 주를 처리하면 기본 EPS 계산은 $ 100,000,000 ÷ ([20,000,000 & # 15,000,000] ÷ 2), 또는 $ 5.71입니다. 두 번째는 희석 EPS로 알려져 있습니다. 희석 주당 이익은 현행 가격 및 조건으로 인해 발생하는 경우보고 된 주당 이익이 그렇지 않은 경우보다 낮아지는 잠재적 희석을 모두 포함하여 기본 주당 이익을 조정합니다. 예를 들어, 이전의 일러스트레이션을 사용하여 초기 투자자가 보유한 전환 사채로 인해 현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 전환 할 자격이 주어지기 때문에 언제든지 발행 할 수있는 5,000,000주의 주식이 있다면 공식은 저것을 설명하기 위하여. 희석 된 EPS는 $ 100,000,000 ÷ ([[20,000,000 & # 15; 50,000,000] ÷ 2), $ 4.44가 될 것입니다.

사업 분석시 희석 EPS 사용에 대한 몇 가지 생각.

희석 된 EPS에 대해 염두에 두어야 할 점은 희석 효과가없는 전환이 계산에 포함되어 있지 않다는 것입니다. 그 이유는 현실 세계에서 일어날 가능성이없는 주당 순이익을 증가시킬 수 있기 때문입니다 (물결이 심한 사람이 수중 옵션이나 컨버터블 보안을 그들보다 더 많이 지불하게하는 가격으로 행사할 것입니다 오픈 마켓에 가서 주식을 사면 얻을 수 있을까?). 즉, 하나의 예시를 제공하기 위해 수중 스톡 옵션은 희석 주당 순이익 계산에 포함되지 않지만 전환 할 수 있고 현재 시장 가격보다 낮은 가격의 주식 옵션이 있음을 의미합니다.

실용적인 견지에서, 당신이 이것을 이해할 때, 그 의미는 명백해진다 : 회사가 책에 잠재적 희석을 많이 가지고 있고 회사의 상황, 침체 또는 광범위한 주식으로 인해 주가가 하락할 경우 시장 붕괴, 그 희석은 모두 희석 EPS 계산에서 사라질 수 있습니다.

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장래의 재고 수준이 갑자기 모든 희석을 재 도입한다는 사실을 고려하지 않으면 계획 한 수입이 예상 밖의 수치가되어 사업에 대한 과다 지출을 초래할 수 있습니다. 어느 정도까지 스톡 옵션이 실행되는 한, 주가가 오랫동안 오랫동안 하락할 경우 일부 스톡 옵션이 만료되지만 보통 경영진이 새로운 스톡 옵션을 발행 할 가능성이 있기 때문에 냉담한 안락함 낮은 가격에.

일반적으로 기억해야 할 일반적인 규칙은 회사가 이익을 창출한다면 희석 된 EPS는 기본 EPS보다 낮을 것입니다. 왜냐하면 그 이익은 더 많은 주식으로 나눠 져야하기 때문입니다. 마찬가지로, 회사가 손실을 입는 경우 희석 된 EPS는 손실이 더 많은 주식에 분산되기 때문에 기본 EPS보다 항상 낮은 손실을 보입니다.

2001 년이나 2002 년에이 교훈을 처음 썼을 때 저는이 모든 것을 보여준 닷컴 비즈니스의 여파로 기술 회사 인 Intel의 인물들을 사용했습니다. 그것들은 더 최근의 숫자에 대한 기회를 줄 수있는 특히 유용한 통찰력을 제공하지 않기 때문에 우리가 그들을 계속 유지할 것이라고 논의한 모든 것을 잘 보여주고 있습니다. 이 페이지 하단에 나와있는 차트를 보면 2000 년에 인텔 기본 EPS와 희석 EPS의 차이가 약 0.06 달러가되었습니다. 회사가 65 억 주 이상을 보유하고 있다고 생각하면 희석화가 투자자의 가치로 3 억 9,000 만 달러 이상을 투자하여 경영진과 직원에게주는 것으로 나타났습니다.

그것은 엄청난 돈이었습니다. 이후 2001 년에 시장이 계속 붕괴됨에 따라 많은 스톡 옵션이 수중으로 유입되어 희석 효과가 일시적으로 희석 된 EPS 계산에서 증발되었습니다.

희석 된 EPS.

희석 주당 순이익은 주당 순이익과 관련하여 최악의 시나리오를 나타내는 주당 순이익의 변동이며, 회사의 모든 전환 사채는 자사의 보통주로 전환된다고 가정하여 계산됩니다.

희석 주당 이익은 기본 주당 이익과 다르며 보통 주주에게 귀속되는 이익을 가중 평균 유통 보통 주식수로 나눈 값입니다. 희석 주당 이익 (분자)에 대한 가중 평균 유통 보통 주식수 (분모)의 증가는 비율을 감소시키고 이익을 희석하기 때문에 희석 된 EPS라고합니다.

회사의 자본 구조에는 소유주가 자신의 선택에 따라 또는 우발 사건이 발생할 때 회사의 보통주를 요구할 수있는 권한을 부여하는 수단이 포함될 수 있습니다. 이러한 전환 수단에는 스톡 옵션, 주식 워런트, 전환 사채, 전환 우선주 등이 포함됩니다.

희석 전환 사채가없는 경우 희석 EPS는 기본 EPS와 동일합니다.

수식 및 계산.

가중 평균 희석 성 보통주는 가능한 최대 발행 가능 보통주의 시간 가중 평균 수를 나타냅니다. EPS를 기본 EPS보다 낮추는 경향이있는 희석 된 EPS의 계산에는 이러한 전환기 만이 고려됩니다. 분모의 관련 백분율 증가보다 더 높은 분자를 증가시켜 기본 EPS와 비교했을 때 EPS가 증가하는 계측기는 희석 효과가 없으므로 희석 된 EPS를 계산할 때 고려되지 않습니다.

Machu Picchu Tours에서 기술 회계 관리자로 일합니다. 당신은 조수에게 회사의 EPS를 계산하도록 요청했습니다. 그는 기초 EPS로 꽤 잘했으나 희석 EPS의 복잡성에 압도 당했다. 그는 다음 수치를 생각해 내고 당신의 의견을 기다리고 있습니다 :

분자는 8,000,000 달러의 순수익에서 $ 100,000,000에 해당하는 우선 배당액과 $ 500,000 (= $ 5,000,000, 10 %)의 전환 사채에 대한이자 비용을 뺀 금액을 나타냅니다. 이자 비용은 희석화 당기 순이익의 계산시 전환이 연초에 발생한다고 가정하고 그러한 전환이 발생하는 경우 전환 사채의이자 비용이 발생하지 않으므로 추가로 인식합니다.

분모는 주식 매수 선택권 행사 (= 50,000 & 2)에 전환 사채 전환으로 발행 된 100,000 주 (= 5,000 & 20)를 더한 가중 평균 희석 주당 주식수 (500,000 + 100,000 추가 주식수) .

저작권 및 사본; 2015 년 XplainD | 판권 소유.

주당 희석 주당 이익 계산 공식은 무엇입니까?

희석 주당 이익을 계산하는 것은 회사가 발행 할 수있는 모든 주식을 고려하는 방법입니다.

EPS (주당 이익)는 회사의 수익성을 나타내는 데 사용되는 일반적인 재무 메트릭입니다. 그러나 추가 주식 발행을 초래할 수있는 회사의 모든 의무를 설명하기 위해 희석 주당 이익은 사용하기에 훨씬 좋은 지표가 될 수 있습니다.

브로커는 투자에 대한 EPS를 결정하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 그러나 아직 브로커 센터가 없다면 시작할 수 있도록 도와 드리겠습니다. 지금은 희석 된 EPS의 정의와 계산 방법에 대해 설명합니다.

희석 EPS는 무엇입니까?

Note : 정확성을 위해서는 해당 기간 동안 회사의 발행 주식의 가중 평균을 사용하는 것이 가장 좋습니다.

그러나 이것은 회사의 재무 상태를 완전히 정확하게 묘사하지 않습니다. 많은 회사는 추가 주식이 발행 될 수있는 다른 기존 의무를 가지고 있습니다. 예를 들어, 회사가 스톡 옵션을 자사 직원에게 양도하거나 보통주로 전환 될 수있는 미결제 채권을 보유하고 있다면, 더 많은 주식 발행 및 기존 주주의 희석을 초래할 수 있습니다.

이러한 이유로, "완전 희석화 된"주식 수 (즉, 이러한 모든 의무가 충족 될 경우 존재할 주식 수)를 사용하여 EPS와 같은 재무 메트릭스를 표현하는 것이 더 유용 할 수 있습니다. 희석 주당 이익을 계산하기 위해 EPS 주당 배당금을 수정하여 추가 주식을 고려한다.

옵션 효과 확인 방법.

우선, 발행 된 스톡 옵션의 수에 행사 가격을 곱하십시오. 이것은 옵션을 행사하기 위해 얼마를 지불 할지를 알려줍니다.

다음으로, 그 결과를 주식의 현재 시장 가격으로 나누어 옵션의 행사 가격으로 구입할 수있는 주식의 수를 결정하십시오.

마지막으로, 이 채무를 이행하기 위해 발행해야하는 초과 주식을 결정하기 위해 미결제 옵션 수에서이 수치를 뺍니다.

옵션이 행사 된 경우 존재할 수있는 주식 수를 결정하기 위해 미결제 주식 수에 추가하는 숫자입니다.

그리고 희석 된 EPS는 다음 결과를 사용하여 계산할 수 있습니다.

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